万德资本 ETF日报：畜牧养殖板块展现出较强的向上动能关注养殖ETF国泰

　　今日A股市场震荡整理，沪指上涨0.06%收于3988.56点，成指上涨0.69%收于14407.86点，两市共计成交2.16万亿元，较上一交易日有所缩量。

　　消息面上，中东地缘扰动加剧，美伊未能达成停火协议。特朗普威胁于北京时间4月13日晚间对伊朗实施封锁，霍尔木兹海峡航运再度陷入停滞。受局势反复影响，原油再次站上100美元/桶关口，黄金探底回升。A股方面基本金属、石油天然气等资源板块再度走强，玻璃纤维、锂电等概念活跃，海运、保险板块相对低迷。展望后市，在流动性充裕与政策托底支撑下，A股有望维持震荡向上的结构性行情。建议围绕一季报业绩主线，聚焦新能源与硬科技赛道，理性配置。

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　　近期，受中东地缘冲突影响，全球原油价格大幅上涨，能源安全诉求急剧升温。在这一宏观背景下，新能源替代化石能源的逻辑正从降本优先全面升维至能源安全战略层面，光储、风储的经济性进一步凸显。受此催化，今日创业板新能源ETF国泰（159387）盘中表现亮眼，最终收涨1.76%，交投高度活跃。此前该基金已连续4个交易日获得资金净申购，区间净流入额超1.2亿元，彰显资金对新能源赛道后市表现的积极预期。

　　当前新能源板块正迎来多重产业利好的共振，细分赛道景气度全面向好。储能与锂电板块基本面显著强化，需求端“海外户储+国内大储/现货+AI数据中心用电缺口”三重驱动明确。1-2月我国动力、储能电池累计销量达262.0GWh，同比增加53.8%，显示一季度业绩季前后终端与中游排产共振回暖，支撑板块基本面表现预期较优。供给端材料与电芯产能利用率快速提升、价格体系阶段性修复，叠加“容量电价”等机制落地抬升项目IRR，行业正处于量增叠加盈利修复的上行区间。锂盐维持去库状态，电池级碳酸锂年初至今已上涨超25%。预计2026年年内材料端供给增速将低于需求增速，多个环节供需偏紧、价格有望延续上行趋势。

　　新能源板块在供需两旺的背景下，全年维持高景气确定性较高。从投资工具的角度来看，创业板新能源ETF国泰（159387）紧密跟踪创业板新能源指数，一键覆盖了风电、光伏、储能与锂电全产业链。该指数中固态电池与储能相关标的的权重占比近60%，能够精准捕捉当前赛道中最具技术创新能力的核心资产。面对全球能源转型的长期确定性与短期基本面的持续验证，投资者可适当关注创业板新能源ETF国泰（159387）的配置价值，以期把握产业升级红利。

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　　4月13日，畜牧养殖板块展现出较强的向上动能，养殖ETF国泰（159865）收涨1.32%。进入4月，养殖板块基本面处于“价格探底+全链条亏损+去化信号增强”的阶段性格局，生猪端现货均价已下破9元每公斤。同时，猪粮比价已深度跌破5比1的国家一级预警线。行业面临的极端生存压力，正引发市场对周期反转的高度关注。

　　当前生猪养殖行业已进入全面深度亏损阶段，自繁自养模式下每头生猪亏损额扩大至300至400元以上，外购仔猪利润同样跌破-200元每头。持续深度的亏损正打破养殖端的扛价心理，促使能繁母猪存栏量加速去化。数据显示，3月能繁母猪存栏3961万头，环比-0.34%，年同比-2.58%。部分地区监测淘汰母猪屠宰量有上升迹象，产能去化呈现结构性加速。政策方面，3月两次座谈会明确能繁母猪存栏调减至约3650万头的目标导向，较2025年12月末3961万头拟下调-7.9%，方向明确支撑中期去化与周期反转预期。

　　对于希望把握周期底部机会的投资者而言，跟踪中证畜牧养殖指数的养殖ETF国泰（159865）提供了一个便捷高效的布局工具。该指数生猪养殖相关公司权重长期维持在50%左右，前十大持股高度集中于牧原、温氏等龙头，合计占比近7成。指数对生猪产业的映射主要体现在母猪与出栏侧，聚焦产业链中上游。配置该指数不仅能够有效跟踪龙头绩效与行业周期，又能分散单一个股的特质风险。感兴趣的投资者可适当关注养殖ETF国泰（159865）并考虑左侧机会，把握产能去化带来的长期配置价值。

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　　煤炭ETF国泰（515220）今日收涨0.92%。

　　此前，美伊在伊斯兰堡的谈判无果而终，美国谈判团队已全部撤离。两艘试图通过海峡的空载油轮临时掉头，冲突再度升级。当地时间4月12日，特朗普称宣布封锁霍尔木兹海峡，谈判未果后再度极限施压。即刻起美军将开始对所有试图进入或离开霍尔木兹海峡的船只实施封锁，在国际水域拦截并查验所有向伊朗支付通行费的船只，任何支付非法通行费的船只，都不会在公海上获得安全通行。美军还将开始清除伊朗在海峡布设的水雷。

　　地缘风险持续，国际油价走高，能源替代逻辑催化煤炭板块。从产业传导看，油气价格上涨正通过三条路径催化煤炭需求：一是煤代油、煤代气的直接替代效应；二是煤化工盈利修复带动生产负荷提升；三是全球海运费飙升推高进口煤成本，内贸煤性价比凸显。

　　从企业业绩角度，一季度煤炭企业业绩筑底企稳，冶金煤企业盈利快速改善，根据中信证券测算，板块净利润同比增长2.2%。当前，头部煤炭企业资产质量高，账上现金流充沛。

　　国内供需层面，动力煤方面供给端国内供应基本平稳，但进口煤再度倒挂；需求端看，除了地缘风险催化外，虽然当前处于国内电煤消费淡季，后续大秦线检修、进口受限、非电补库叠加天气高温将共同支撑港口煤价，板块或将继续演绎“淡季不淡”。

　　煤炭ETF国泰（515220）跟踪的是中证煤炭指数（399998），该指数主要覆盖在中国A股市场上市的煤炭行业相关企业，旨在反映该行业内公司整体表现。指数成分股包括煤炭开采、洗选等领域的代表性企业，具备较高的行业集中度和市场代表性，能够较为全面地反映煤炭相关上市公司证券的整体走势。后续若地缘冲突缓和、油价回落，市场情绪可能反转，仍需跟踪三个信号：地缘局势、原油走势、煤炭进口情况。感兴趣的投资者可持续关注。

　　风险提示：投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。无论是股票ETF/LOF/分级基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。板块/基金短期涨跌幅列示仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的保证。文中提及个股短期业绩仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　特约作者：国泰基金

MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！